今日沪深两市放量上攻，沪指盘中触及3680点关键压力位，两市成交额突破1.8万亿元，创下近两年单日新高。盘面上，券商板块集体爆发，中信证券、东方财富涨幅均超6%，带动金融科技概念股全线走强。值得关注的是，截至昨日收盘，沪深两市两融余额已攀升至2.35万亿元，这一数字刷新了自2023年以来的最高纪录，较年初增长逾40%。
融资客的疯狂加仓行为成为本轮行情的重要推手。从资金流向看，半导体设备、AI算力、低空经济三大赛道成为杠杆资金重点狙击对象。北方华创单日融资净买入额达12.8亿元，中际旭创则连续五日获融资净流入，累计金额突破20亿元。某券商两融业务负责人透露，近期开通融资权限的个人投资者数量环比激增三倍，单笔融资规模在500万元以上的大客户占比明显提升。
市场人士分析，此轮配资热情高涨与监管层近期释放的积极信号密不可分。证监会此前明确表态将优化转融通机制，并研究降低融资保证金比例的可行性方案。与此同时，多家股份制银行悄然下调了结构化信托产品的优先级资金成本，年化利率已从年初的6.5%降至5.2%，这为民间配资渠道提供了更充裕的套利空间。
个股层面，今日有37只股票涨停，其中连板高度最高的为万丰奥威，已连续四个交易日封死涨停板。该股受益于eVTOL商业化试点政策落地预期，融资余额在短短一周内暴增8.4亿元。与之形成鲜明对比的是，部分高股息防御性板块如公用事业、高速公路则遭遇融资净偿还，显示资金风险偏好正处于极度亢奋状态。
值得注意的是，场外配资平台近期活跃度显著回升。记者暗访发现，多家线上配资中介打出“10倍杠杆、秒开户、日结利息”的广告，其宣传的月化利率普遍在1.8%至2.5%之间。深圳某配资公司业务员表示，近期日均新增客户咨询量超过200人次，其中约三成来自此前注销账户的老客户。不过，法律人士提醒，场外配资合同因违反证券账户实名制规定而存在无效风险，投资者需警惕平台卷款跑路及强制平仓引发的本金损失。
从技术面看，上证指数已连续七日站稳20日均线，MACD指标在零轴上方形成金叉，但RSI指标触及78的超买区域。某私募基金经理认为，当前行情处于“资金牛”与“杠杆牛”叠加阶段，融资余额增速若持续保持每周5%以上的斜率，则市场可能在两周内迎来一次级别较大的震仓洗盘。他建议投资者重点关注两融余额占流通市值比例超过4%的个股，此类标的在去杠杆周期中往往出现超过大盘两倍的跌幅。
盘后龙虎榜数据显示，机构席位今日净买入前三名分别为寒武纪、新易盛和宗申动力，而知名游资席位“华鑫证券上海分公司”则同时现身于五只涨停股的买方名单。这种机构与游资合力做多的格局，与2024年四季度那波由量化资金主导的行情存在本质区别，更多体现为对产业趋势的共识性押注。
对于后续演绎路径，多家券商研究所周末将密集发布策略报告。国泰君安最新观点认为，杠杆资金涌入的斜率变化将成为判断行情可持续性的核心变量，若融资余额单日增速超过250亿元，则需警惕监管层通过窗口指导控制节奏。此外，下周三即将公布的新增投资者开户数及两融开户数，将为市场提供更明确的增量资金质量参考。
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