股票杠杆操作 融资盘涌入科技龙头，沪深两市成交额连续三日破两万亿

2026年3月18日，沪深两市延续强势格局，融资余额单日增加逾180亿元，其中半导体设备与AI算力板块获杠杆资金集中加仓。截至收盘，上证指数报收于3987点，涨幅1.24%，深证成指上涨1.87%，创业板指则大涨2.56%，市场风险偏好显著抬升。

盘面显示，融资买入额占当日总成交比例升至9.8%，为近八个月最高水平。北方华创、中微公司等半导体设备龙头获融资净买入均超5亿元，而寒武纪、海光信息等算力芯片个股的融资余额增速更是达到单日12%以上。某券商两融业务负责人向记者透露，近期开通融资权限的个人投资者数量环比增长四成，且单笔委托金额集中在50万至200万元区间，显示中大户资金正加速入场。

杠杆资金活跃的同时，市场波动亦随之放大。今日早盘创业板指一度回调1.3%，但午后在科创50成分股带动下强势翻红，日内振幅高达3.8%。融资盘集中持仓的个股表现尤为剧烈，例如存储芯片龙头兆易创新盘中一度触及跌停，随后又被巨量买盘拉回至上涨2.1%，全天换手率超过15%，龙虎榜数据显示多家知名游资席位与融资客形成对手盘。

从行业分布看，电子、计算机、电力设备三大行业合计贡献了今日融资净买入额的67%。其中光伏设备板块出现明显分化，部分二三线标的遭融资盘减仓，而隆基绿能、阳光电源等头部企业仍获持续加仓。与此同时，券商板块也出现异动，中信证券融资余额单日增加9.3亿元，带动非银金融指数上涨1.9%，市场推测与监管层即将放宽转融通标的范围的消息有关。

值得关注的是，两融担保比例的中位数已升至286%，较年初上升34个百分点，表明整体杠杆风险仍处于可控区间。但部分高标个股的担保比例已逼近预警线，例如某AI应用概念股在连续三个涨停后，其融资盘平均维持担保比例降至142%，若股价再回调5%将触发强制平仓。交易所盘后数据显示，今日融资融券交易金额占两市总成交的比重达到11.2%，创下2024年10月以来新高。

机构观点认为，当前杠杆资金流向与产业趋势高度契合，算力基础设施和半导体国产化成为主线逻辑。某大型基金投资总监表示，融资盘短期加速或引发技术性震荡，但中期看，企业盈利改善与流动性宽松的共振仍在延续。他同时提醒，投资者需警惕部分题材股估值透支风险，尤其要关注那些融资余额增速远超业绩增速的标的。

收盘后，中证金融公司公布的数据显示，全市场融资融券余额合计达到1.92万亿元，其中融资余额为1.87万亿元。分板块看，科创板两融余额首次突破3000亿元，环比增长8.6%，其杠杆交易活跃度已超越主板。有市场人士指出，随着更多硬科技公司登陆科创板，融资盘的结构性特征将愈发明显，这对投资者的风控能力提出更高要求。

明日将公布2月社融及信贷数据，市场普遍预期新增贷款将超预期，这可能成为杠杆资金继续做多的催化剂。但多位交易员也强调，若指数快速冲高至4000点整数关口附近，获利盘回吐压力会显著增大，届时融资客的追高意愿或出现阶段性收缩。整体来看，杠杆资金驱动的行情仍以结构性机会为主，指数级牛市尚需更多基本面数据支撑。