今日沪深两市震荡上行，券商板块成为绝对主线。截至收盘，中证全指证券公司指数上涨2.87%，报收于786.42点，成交额较前一交易日放大逾四成。盘面上，中信证券、华泰证券、东方财富三大权重股分别贡献了板块近半涨幅，其中国泰君安与海通证券合并后的新主体“国泰海通”盘中一度触及涨停，最终收涨8.34%，成交额突破120亿元，创出该股上市以来单日成交新高。
从个股行情看，中小券商表现更为活跃。财达证券、太平洋证券、华林证券三只标的涨停封板，红塔证券、中银证券涨幅超过6%。市场资金明显向具有区域整合预期或股东背景雄厚的标的集中。盘后龙虎榜数据显示，机构专用席位净买入前五名中，有四只来自券商板块，显示长线资金对行业整合逻辑的认可。
国际市场上，全球主要证券公司的股价亦呈现联动上行走势。美股方面，高盛集团隔夜上涨1.92%，摩根士丹利上涨2.31%，嘉信理财上涨1.65%。欧洲市场中，德意志银行证券部门股价攀升2.04%，瑞银集团上涨1.78%。亚洲时段，日本野村控股上涨2.56%，韩国未来资产证券上涨3.12%。多家国际投行在最新发布的策略报告中，同步上调了中国券商板块的配置评级，认为国内资本市场改革深化将为头部机构带来持续的增量业务机会。
行业消息面，证监会今日早间发布《证券公司并表监管指引（修订征求意见稿）》，拟将场外衍生品、非标债权等表外业务纳入风险资本计量范畴。市场解读为对头部券商形成利好，因其资本实力充足，可借此扩大业务边界，而中小券商则面临更高合规成本，行业集中度有望进一步提升。与此同时，中国证券业协会公布的最新统计显示，截至三季度末，全行业140家证券公司总资产达到11.8万亿元，较年初增长9.6%，其中前十大券商资产占比首次突破62%。
个股层面，中信证券今日公布其境外子公司中信里昂证券成功完成对新加坡某独立财富管理公司的收购交割，交易金额约4.2亿新元。该消息刺激中信证券H股尾盘拉升3.15%，A股同步上涨2.96%。华泰证券则宣布其旗下资管子公司获批开展公募REITs做市业务，成为行业内首批获得该资格的券商，股价午后直线拉升近4%。东方财富因旗下天天基金非货保有规模连续四个季度环比增长，今日获得北向资金净买入9.8亿元，居两市个股净流入首位。
国际对比方面，全球市值排名前十的证券公司中，目前有五家来自中国内地和香港市场。中信证券以约4200亿元人民币市值位列全球第三，仅次于高盛和摩根士丹利。但若以营收计，国内头部券商与国际大行仍有差距，高盛单季营收约为中信证券全年的1.8倍。分析师指出，随着国内做市商制度、跨境业务试点等政策逐步落地，头部券商有望在衍生品、全球资产配置等高端业务上缩小差距。
后市展望，多家卖方机构认为券商板块估值仍处历史中低位。当前板块平均市净率约1.35倍，低于近五年均值1.58倍。叠加年底前可能落地的更多并购重组案例，以及活跃资本市场政策持续发力，券商股有望延续估值修复行情。但需关注市场成交量能否维持在两万亿元以上水平，以及美联储利率路径变化对全球风险偏好的影响。恒生指数今日亦收涨1.12%，其中中资券商股表现优于大盘，申万宏源香港、中金公司H股分别上涨5.7%和4.9%。
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