正规杠杆 半导体设备龙头获融资客加仓，机构称结构性行情延续

今日沪深两市震荡分化，沪指微涨0.18%报收于3521点，创业板指则下跌0.65%。盘面上，半导体设备、工业母机、算力租赁板块表现活跃，而前期热炒的固态电池与低空经济概念出现回调。值得关注的是，融资融券余额连续三日攀升至1.86万亿元，其中“正规杠杆”资金正加速流向具备业绩确定性的细分龙头。

个股层面，国内刻蚀设备领军企业中微公司盘中一度涨逾5%，最终收涨3.42%，报收于198.6元。盘后数据显示，该股当日获融资净买入2.37亿元，位列两市融资净买入榜第三位。公司最新披露的2025年年报显示，其全年营收同比增长38.7%至82.4亿元，其中用于先进制程的刻蚀设备收入占比提升至61%。多家券商在今日发布点评报告，认为在晶圆厂扩产周期叠加国产替代深化的背景下，公司订单能见度已延伸至2027年一季度。

另一只获得杠杆资金青睐的标的为工业机器人核心零部件供应商绿的谐波，该股今日上涨2.89%，融资余额较上周五增加1.12亿元。其谐波减速器产品在协作机器人领域的市占率已突破45%，而人形机器人关节模组的新品预计于二季度开始小批量供货。有私募人士在盘后交流中表示，当前市场对“正规杠杆”的运用更注重安全边际，不再追逐纯概念炒作，而是将融资额度集中在那些有真实订单、现金流改善且估值处于历史中位以下的公司。

从行业资金流向看，今日电子板块整体获融资净买入18.6亿元，紧随其后的是电力设备板块的12.3亿元。相反，前期涨幅较大的传媒与房地产板块则遭遇融资净偿还。一位券商两融业务负责人向记者透露，近期开通融资权限的个人投资者数量环比增加约两成，但单笔平均借款金额从去年同期的46万元降至31万元，显示出投资者在运用杠杆时更为分散和谨慎。

消息面上，监管部门今日下午发布《关于优化融资融券标的证券范围的通知》，拟将部分科创板高流动性股票纳入融资标的，同时调整维持担保比例的最低预警线。业内解读认为，此举旨在引导增量“正规杠杆”资金进入硬科技领域，而非鼓励盲目加仓。受此影响，科创50指数尾盘拉升0.8%，多只半导体设备股在最后半小时出现明显的买单承接。

对于后续行情，多家机构在收盘后发布的策略快评中强调，当前指数处于箱体上沿，杠杆资金的边际变化将决定短期节奏。若融资余额增速维持在每日0.3%至0.5%的健康区间，则市场有望延续“进二退一”的慢牛格局。反之，若单日融资净买入超过200亿元，则需警惕局部过热引发的技术性调整。操作层面，建议围绕中报预增且具备产业逻辑的品种进行波段布局，避免对高位题材股使用过高倍数的融资仓位。