实盘杠杆开户 北向资金单日净流入创三个月新高 券商两融余额突破1.9万亿关口

今日沪深两市震荡上行，沪指盘中触及3680点关键压力位，创业板指则受半导体与新能源双主线带动，午后涨幅扩大至1.8%。盘面数据显示，两市成交额连续第12个交易日维持在1.2万亿元上方，杠杆资金活跃度显著提升。截至收盘，两融余额报1.92万亿元，较前一交易日增加214亿元，其中融资买入额占当日成交总额的比例升至9.7%，为近八周最高水平。

从个股表现来看，AI算力龙头中科曙光放量涨停，成交额达86亿元，龙虎榜显示多家知名游资席位通过杠杆账户大额买入。同日，光伏组件巨头隆基绿能获融资净买入12.3亿元，创该股近半年单日融资净买入纪录。市场人士指出，当前杠杆资金偏好呈现明显“科技+高股息”双轮驱动特征，融资客在追逐题材热点的同时，亦在增配银行、电力等防御性板块。

券商营业部反馈，近期开通实盘杠杆账户的投资者数量环比增长约四成，其中以35至50岁的中高净值客户为主。一位头部券商两融业务负责人介绍，新规实施后，线上开通杠杆账户的流程已压缩至15分钟内，但风险测评与适当性管理环节更加严格，投资者需提供近三个月交易流水且风险承受能力评估达到C4及以上等级。该负责人强调，杠杆资金规模上升并未引发券商对风控的放松，多家机构已将单一证券集中度预警线从50%下调至45%。

交易所盘后数据显示，今日融资净买入排名前三的行业分别为半导体、证券和有色金属，净买入额分别达到38.6亿元、27.4亿元和19.8亿元。值得关注的是，稀土永磁板块出现罕见的多空分歧，北方稀土融资余额单日激增9.2亿元，但融券卖出量同步上升至三个月高点，显示部分杠杆资金正在该板块进行对冲操作。

资金流向监测机构统计，本周以来通过实盘杠杆账户新增入市资金累计已超300亿元，其中约六成流向科创板及创业板标的。私募排排网最新调查显示，超过七成受访私募认为当前杠杆资金入场节奏仍处于健康区间，尚未出现2015年式的过度投机信号。但也有分析师提醒，若两融余额短期内突破2万亿元整数关口，监管层可能窗口指导部分券商收紧融资保证金比例。

临近尾盘，券商板块异动拉升，东方财富、中信证券分获融资净买入8.7亿元和6.5亿元，带动大盘收于全天高位。期货市场方面，沪深300股指期货主力合约升水幅度扩大至0.35%，隐含市场对短期走势的乐观预期。截至发稿，离岸人民币兑美元汇率维持在6.89附近，为杠杆资金加仓提供了相对稳定的外部环境。